北京时间12月24日消息，《华尔街日报》网络版发表文章称，在经历了上半年的投资热潮后，中国科技圈内出现了“寒冬论”。不过经过一段时间的观察后发现，尽管整体市场投资确实是在降低，一些单纯依靠现金支持的创业公司可能死去，但前景广阔的O2O市场等依旧受到投资者的青睐，只不过投资者已变得更加理智，会在投资时增加更多附带条件。2016年，中国互联网行业将更加分化，三大互联网巨头将继续他们的并购投资之路。要想继续生存和增长，位于第二梯队的大公司可能必须得选边站，和三巨头之一结盟。

以下是文章全文：

几个月前，也就是在一段过热增长期结束后，中国科技圈的很多人都在警告称，“行业的冬天就要来了”。而现在，一些人已经长舒了一口气，认为“这是个暖冬”。

随着中国经济增长的放缓，今年上半年的这股泡沫已经褪去。但是不管是大公司，还是小企业，他们依旧在线上线下(O2O)市场看到了大量机会，通过智能机将数亿消费者与商品、服务连接在一起。投资者也愿意继续支持最具商业前景的公司，只不过增加了更多附带条件。

整体投资减少

明年的科技行业会如何发展？一段时间内，整个行业可能会更加理智，投资和增长模式更为合理。之前依靠投资者源源不断现金支持的公司，将会死去。

无论如何，2016年都将很难维持今年这种惊人的交易规模。金融数据提供商Dealogic称，今年的并购投资交易达到1420笔，总金额为1329亿美元，较去年增长近两倍。不过，很多交易都是受到了企业需要在消费者领域合并的推动。这些公司在消费者市场大肆烧钱以抗衡竞争对手，尚未着眼于盈利。

这种类型的并购交易还将在2016年继续上演。这意味着，中国消费者在打车、叫外卖以及送货上门服务上享受的优惠会变少。

尽管部分专注于早期创业公司的风险投资者表示，对于有前途的创业点子，他们仍会积极投资，但是一些后期创业公司可能会发现，如果无法找出一种不需要依靠投资者资金的商业模式，他们的融资将变得更加困难。和营收增长相比，大多数创业公司一直看重的用户量增速可能不再那么重要。

如果他们无法找到资金支持或盈利的途径，许多创业公司将走向失败。而且，数量并不少，因为很多创业公司是在2014年和2015年初获得的投资。部分投资者表示，随着估值变得更为合理，他们偏爱更理智的创业氛围，只需要投资踏实做事的创业者。

BAT继续并购和投资

与此同时，中国的互联网行业明年很可能会变得更加分化。中国三大互联网巨头阿里巴巴集团、百度和腾讯，将会继续对一系列公司和技术展开收购或投资，挑选行业内的赢家和输家。

今年，几家曾经是中国互联网行业死敌的公司宣布合并，三巨头在这些交易中发挥了重要作用。例如，打车应用滴滴打车和快的打车的合并、在线旅行网站携程网和去哪儿网的合并，按需服务提供商美团网和大众点评网的合并以及分类信息网站58同城与赶集网的合并。

再加上腾讯投资的京东，这些公司被视为中国互联网公司中的第二梯队。未来，任何一家大公司要想继续生存下去并实现增长，他们都会承受着与三巨头之一结盟的压力。

和面向消费者领域的公司相比，为企业提供软件和服务的创业公司发展更慢，但是他们正吸引更多投资，因为企业比消费者更愿意为服务付费，容易成为目标客户。这一趋势将会明年延续，不过一些投资者担心，在一个疲软的经济环境下，该领域正变得有些过热。

目前最热门的投资领域包括了拥有娱乐内容版权，有潜力发展成不同硬件和在线平台的公司。随着越来越多的中国人愿意为内容付费，投资者现在正大力投资版权，以改编小说、电影和电视剧本以及在线游戏。

中国智能机厂商更加艰难

对于中国智能机制造商来说，随着市场趋于饱和，竞争愈发激烈，2016年很可能是更为艰难的一年。市场调研公司IDC预计，今年全球智能机市场的增速很可能首次降至个位数，这种逐年放缓的趋势将一直延续到2019年。

和去年相比，电信巨头华为今年的智能机销量更多，价格更高，成为智能机市场的一大赢家。不过，此前的市场之星小米则淡化了今年的8000万部手机销量目标，转而表示专注于用户满意度。

一家小型智能机制造商的负责人几个月前曾表示，2015年，中国市场已经从几年前充满机遇的蓝海，转为竞争激烈的红海。2016年，情况可能会更加糟糕。

即便是三巨头，他们也要始终警惕可能会撼动其市场主导地位的力量。在6.5亿以上月活跃用户的支撑下，微信已经成为了腾讯的一个自主生态系统。用户可以在微信上通过文本、语音或视频叫车、购物、付款和聊天。但是腾讯CEO马化腾上周在一个会议上表示，他一直在思考一个问题，“微信会被什么颠覆？”。

马化腾没有想出答案，也没有人知道答案。这将是我们在2016年思考的众多问题之一。